Золотодобыча в условиях «коронакризиса» в Казахстане находится на подъеме
К концу июля этого года цена на золото на мировом рынке превзошла отметку в 2 000 долларов за тройскую унцию, достигнув уже 6 августа исторического максимума значений цены в 2 065 долларов. Последний раз подобные значения можно было видеть в сентябре 2011 года, тогда золото стоило 1 895 долларов. И на самом деле золото начало расти в цене не с весны этого года, а еще с конца прошлого – с того момента цена увеличилась более чем на 30%. Этим летом так называемая «золотая гонка» приобрела более серьезный характер – все из-за того, что оценка глобальных экономических последствий ухудшилась, кроме того, в летние месяцы в некоторых странах обострилась ситуация с заражением COVID-19.
Действительно ли текущая конъюнктура рынка позволит золоту удерживать лидерские позиции или же в скором времени нас ждет коррекция и восстановление рынка до прежних показателей? Что происходит с золотодобычей в Казахстане? Укрепились ли позиции наших игроков и насколько позитивно складывается ситуация на отечественном рынке?
Несущественная тряска
Несмотря на всю негативную составляющую, что сопровождала первое полугодие 2020 года, по данным WorldGoldCouncil, предложение золота упало всего на 5,2% по сравнению с первым полугодием 2019-го. Все из-за того, что золотодобыча во втором квартале была ускорена в странах, имеющих резервные мощности добычи. Например, Финляндия – на 54%, Болгария – на 37%,Россия – 15%, в Казахстане объем производства необработанного и полуобработанного золота или в виде порошка за тот же период составил 53 510 кг – т. е. рост на 8,8%. Это позволило заместить потерю значительной части предложения.
А вот со спросом история другая. Потребительский спрос на золото сильно просел из-за карантинных мер, приведших к остановкам производства ювелирных изделий и технологических продуктов, в первую очередь электроники. «Спрос на ювелирное золото сократился в первом полугодии на 46% в годовом исчислении, причем в наибольшей мере это сказалось на двух основных потребителях ювелирного золота – Китае и Индии, формирующих более половины мирового спроса. Падение ювелирного спроса в Китае составило 53%, а в Индии – 60% в годовом исчислении. Помимо ограничительных мер это было вызвано снижением доходов домохозяйств и повышением цены на ювелирное золото, являющееся высокоэластичным товаром», – отмечает Георгий Трофимов, главный экономист российского Института финансовых исследований.
По его словам, несмотря на обвал потребительского спроса, общий мировой спрос на золото в первом полугодии снизился всего на 5,9% в годовом исчислении. «Демпфирующую роль сыграл инвестиционный спрос на драгоценный металл, который вырос в первом полугодии на 90%. При этом закупки золота центральными банками упали на 39,5%, а розничная покупка монет и слитков сократилась на 16,7%, в существенной мере из-за карантинных мер и проблем с логистикой в азиатских странах», – детализирует он.
Эксперт делает вывод, что основным драйвером инвестиционного спроса, вызвавшего значительный рост цены золота, стали покупки крупными финансовыми игроками, в первую очередь биржевыми фондами. Они выросли более чем впятеро в годовом исчислении. В результате в структуре мирового спроса на золото доля потребительского спроса резко снизилась, тогда как доля инвестиционных закупок финансовыми игроками значительно выросла.
«Тем не менее фундаментальные факторы пока действуют в сторону увеличения цены золота и делают обвал рынка в ближайшие месяцы маловероятным (хотя коррекции неизбежны). Помимо пандемии, глобального экономического спада и инфляционных рисков из-за количественных смягчений существуют два долговременных фактора роста цены золота, которые мы сейчас рассмотрим», – резюмирует он.
Конкурентный старт
По данным Комитета по статистике РК, производство золота в Казахстане в стоимостном выражении выросло на 16% за 8 месяцев 2020 года. В целом производство основных благородных и цветных металлов за 8 месяцев составило 2,4 триллиона тенге. Производство основных благородных и цветных металлов за январь – август 2020 года составило в денежном выражении 2,4 трлн тг – на 16% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года (при этом ИПП – всего 102,7%). В целом за 2019 год выпуск в секторе в денежном выражении достигал 3,2 трлн тг – на 10,9% больше, чем за 2018 год (ИПП – 106,8%).
В EnergyProm.kz также отмечают, что среди регионов РК за январь – июль 2020 года более половины объема производства благородных и цветных металлов пришлось лишь на два региона: Восточно-Казахстанскую область (576,4 млрд тг), где рост составил 3,8%, и Карагандинскую область (562,3 млрд тг), где рост по сравнению с январем – июлем 2019 года в денежном выражении составил 13,4%. В регионах-лидерах работают такие компании сектора, как, например, ТОО «Казахмыс», группа KAZ Minerals, АО «Казцинк» и другие.
Более существенный рост производства отмечен в сегменте производства золота: так, необработанного и полуобработанного золота и золота в виде порошка выпустили 73 тонны – на 11,3% больше, чем годом ранее. Из них аффинированное золото составило 41,4 тонны, плюс 15,5% за год.
Если приводить персональный пример, то, например, крупный производитель золота RG Gold по итогам первого полугодия добыл золотой руды на 943 тысячи тонн, что на 9% превысило прогнозируемый объем добычи (863 тысячи тонн) за указанный период. Соответственно, объем конечного продукта (сплав Доре) составил 22 672 унции. Например,по итогам 2019 года, RG Gold произведено более 50 000 унций в сплаве Доре.
В целом отечественный рынок показывает очень перспективные результаты, и если эту отрасль получится удачно трансформировать и выстроить новых национальных чемпионов, то казахстанская экономика может получить новую, надежную точку роста.
Как это сделать?
Ассоциация горнодобывающих и горно-металлургических предприятий предлагает Правительству РК рассмотреть возможность, во-первых, либерализации действующей модели рынка золотосодержащего сырья и аффинированного золота. Страны, в которых отсутствует запрет на вывоз золота и налажена международная торговля соответствующим товаром, занимают высокие позиции в рейтингах инвестиционной привлекательности недропользования. Австралия, Канада, США занимают лидирующие позиции в списке стран с наиболее привлекательной для инвестиции отраслью добычи и разведки полезных ископаемых, в то время как Китай, в котором действует жесткий контроль за реализацией золота внутри страны и запрет на экспорт золота, занимает последние места всписках института Фрейзера.
Далее, можно пересмотреть вопрос налогообложения. Отмена концепции «контрактная территория» – один из факторов, сдерживающий развитие объектов с низкой рентабельностью и инвестиций в геологоразведку. Существующий порядок налогообложения деятельности недропользователей предусматривает ведение раздельного учета и оплаты налогов по каждому контракту на недропользование по отдельности. То есть в то время, когда один из контрактов недропользования является менее рентабельным и убыточным, налогоплательщик обязан оплачивать налог по другому месторождению, по которому возникает налогооблагамая прибыль. Соответственно, налогоплательщику-недропользователю непривлекательно эксплуатировать объекты недропользования, имеющие низкую рентабельность.
Таким образом, имея в портфеле несколько объектов, которые в совокупности составляют единую экономику (например, перерабатывая сырье нескольких месторождений на одном заводе), налогоплательщик-недропользователь может оставить нетронутыми какие-то объекты и закрыть предприятие раньше, что создает негативные последствия в долгосрочной перспективе (неполное освоение потенциально пригодной сырьевой базы, сокращение сроков трудоустройства людей, сокращение сроков работы основных средств, которые уже были самортизированы и так далее). Помимо дисбаланса, создаваемого на стадии эксплуатации, данная норма также является фактором, сдерживающим привлечение инвестиций в геологоразведку.
Изменение данной нормы и предоставление недропользователям права вычета убытков от отработки низкорентабельных месторождений, а также затрат по геологоразведке с отрицательным результатом, от налогооблагаемого дохода по другим, прибыльным контрактам на недропользование будет одной из стимулирующих мер по повышению заинтересованности недропользователей по отработке низкорентабельных месторождений и по осуществлению геологоразведки. Считаем, что, если эти нормы внедрить хотя бы в отношении новых площадей/месторождений, которые еще не найдены и не числятся на государственном балансе, это существенно повысит привлекательность геологоразведочного сектора страны и будет способствовать притоку инвестиций из частного сектора.
Также АГМП считает важным увеличить обороты операций с золотом в Казахстане. Мировая индустрия разработала и активно применяет множество финансовых инструментов, которые используются для финансирования деятельности золотопроизводителей и которые не работают в Казахстане в силу несовершенства законодательства (не признающих/учитывающих мировую практику).
К примеру, заем выдается и возвращается металлом. Основным отличием от денежного займа является то, что основной долг и проценты фиксируются и выражены в металлическом эквиваленте. В отличие от правовых систем многих стран (в частности, российской), в казахстанском праве отсутствует такая концепция. Также нужно будет привести правила налогового и бухгалтерского учетов, а также пруденциальных нормативов, распространяющихся на БВУ (например, несмотря на то что Базель 3 признает золото эквивалентным наличности, казахстанские правила применяют другой подход).
Кроме того, используются инструменты:
– преэкспортного финансирования/авансирования – выдается против физических объемов, поступающих/производимых в будущем. Возвратный механизм таких форм займов часто требует: а) фиксирования цены объема поставляемого металла в день поставки; б) возможности натурного расчета металлом (а не его денежным эквивалентом).
Препятствием для применения такого механизма сегодня являются формула расчета НБРК (средневзвешенная за месяц) и невозможность экспорта физических объемов.
Ассоциация горнодобывающих и горно-металлургических предприятий направила в Министерство индустрии и инфраструктурного развития Республики Казахстан более комплексный и детализированный ряд мер поддержки, так как мы заинтересованы в стабильном и долгосрочном развитии отечественной золотодобывающей отрасли.
журнал «Горно-металлургическая промышленность» №7-8 2020
